瑞銀：全球股市 明年絕地大反攻 美國標普500估大漲53％、英國富時一百漲41％、拉美最看好巴西

台灣散戶熱中短線當沖交易，究竟賺不賺錢？根據投資行為學專家、美國柏克萊大學教授歐定（Terrance Odean）研究顯示，當沖不僅難賺錢，甚至讓台灣當沖客一年淨損失金額超過新台幣2,000億元。

金融大海嘯沖垮一堆融資戶，台股的融資金額不斷下降。相較於歐美等先進國家，股票市場多以機構法人為主，台灣的股票市場以散戶為主，特殊的市場結構吸引不少投資學者以台股市場為研究標的。

國際知名的行為學專家Terrance Odean本周應新光金控、柏克萊台北校友會及柏克萊哈斯商學院校友會之邀，來台參與「新光柏克萊講座」。他在演講時提到，台灣散戶投資人的交易行為有過度短線、頻繁交易的現象，以致於大多數的散戶投資人無法獲利。

根據他在1995年至1999年間，針對台灣投資人於台灣證交所的交易紀錄研究，台灣散戶投資人短線交易的平均獲利為負數，每年平均淨損失高達國民生產毛額（GDP）2.2%。台灣平均每月有14萬人做當沖交易，占日交易量17%，在六個月的投資期間，80%的當沖交易是賠錢的。

以本國1995年至1999年間，各年GDP約在2,649億美元至3,000億美元，平均每年GDP約2,858億美元，若以新台幣匯價33元、散戶當沖每年淨損失達GDF2.2%推算，國內散戶每年淨損失金額達新台幣2,074億元。

Terrance Odean表示，專業投資人的投資績效往往比散戶好，主要是專業投資人花在搜集、研究資料的時間多過散戶，而一般投資人面對投資決策時，往往出現過分相信片面資訊、過度自信，或不願面對損失等思考模式，使得投資無法落實紀律，績效自然較差。

他建議台灣投資人，在了解一般投資行為背後隱含的偏差與成本後，應進一步檢視本身進行股票交易時的模式，避免未來投資再度面臨不必要的損失。

【2008/12/05 經濟日報】 

至於台灣的保險~ㄎ~參考參考就好~
工商時報    A3/焦點新聞           2008/12/08
30家壽險淨值 只剩500億 幾乎只等於一家國壽股本526億元，成為國內金融機構槓桿比率最高的行業。